24 C
Αθήνα
Δευτέρα, 27 Μαΐου 2024, 15:56
ΑΠΟΨΕΙΣ

Είχε σχέση η επιβολή της πανδημίας με το παγκόσμιο οικονομικό κραχ που έρχεται;;

Είχε σχέση η επιβολή της πανδημίας με το παγκόσμιο οικονομικό κραχ που έρχεται;; Οδήγησε ο πληθωρισμός (ή η έλλειψή του) στην COVID; Τι συνέβαινε με τις Κεντρικές Τράπεζες το 2019; Υπάρχει κάποια σχέση με την επιβολή παγκόσμια αυτής της πανδημίας και μιας οικονομικής κρίσης που οι τραπεζίτες είχαν δει να έρχεται κάποια χρόνια πριν;;; Μια ενδιαφέρουσα άποψη σας έχω σε αυτό το άρθρο που καλό είναι να την έχουμε στο πίσω μέρος του μυαλού μας..

*του Naked Emperor*

Χθες αναφέρθηκα σε μια χριστουγεννιάτικη δημοσκόπηση αναγνωστών, όπου το 17% από εσάς πίστευε ότι η πανδημία χρησιμοποιήθηκε ως κάλυψη για μια οικονομική ή ενεργειακή κρίση. Αλλά γιατί θα ήταν αυτό απαραίτητο; Είχαμε οικονομικές κρίσεις στο παρελθόν και είναι πιθανό να έχουμε άλλη μια τώρα, οπότε γιατί μια οικονομική κρίση του 2019/2020 να χρειάζεται συγκάλυψη; Αυτή η ερώτηση με απασχολούσε συνεχώς και δεν μπορούσα να βρω την απάντηση, ίσως μέχρι τώρα.

Jackson Hole

Μεταξύ 22 και 24 Αυγούστου 2019, οι κεντρικοί τραπεζίτες του κόσμου συναντήθηκαν στο Jackson Hole του Wyoming. Οι FT ανέφεραν για τη συνάντηση και η εναρκτήρια φράση ήταν “για τους κεντρικούς τραπεζίτες του κόσμου που συγκεντρώθηκαν στο Τζάκσον Χόουλ, υπήρχε η αίσθηση ότι τα πράγματα δεν θα ήταν ποτέ ξανά τα ίδια“. Τι προφητική δήλωση, πόσο σωστή ήταν…

Ο ανεπτυγμένος κόσμος είχε βιώσει μια “μετατόπιση καθεστώτος” στις οικονομικές συνθήκες, δήλωσε ο James Bullard, πρόεδρος της Federal Reserve του St Louis.

“Κάτι συμβαίνει και αυτό προκαλεί νομίζω μια συνολική επανεξέταση της κεντρικής τραπεζικής και όλων των αγαπημένων μας αντιλήψεων σχετικά με το τι πιστεύουμε ότι κάνουμε. Απλώς πρέπει να σταματήσουμε να πιστεύουμε ότι την επόμενη χρονιά τα πράγματα θα είναι φυσιολογικά, είπε ο Μπούλαρντ.

Τα επιτόκια παρέμειναν πεισματικά χαμηλά και τέθηκαν ερωτήματα σχετικά με το μέλλον του δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος. Τα παλιά τους εργαλεία δεν λειτουργούσαν πλέον για να διαμορφώσουν το οικονομικό περιβάλλον. Σύμφωνα με τον Robert Kaplan, πρόεδρο της Dallas Fed, οι κεντρικοί τραπεζίτες αντιμετώπιζαν ένα πρόβλημα που η νομισματική πολιτική δεν προκάλεσε και δεν μπορούσε να διορθώσει.

Ο Μαρκ Κάρνεϊ, ο Διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας εκείνη την εποχή,

“έκανε τη ριζοσπαστική πρόταση ότι ένα ιδιωτικό ή κρατικό ψηφιακό νόμισμα θα μπορούσε να χρησιμεύσει ως παγκόσμιο αντίβαρο στο δολάριο”.

Ωστόσο, αναγνώρισαν ότι “δεν υπήρχε ρεαλιστικός μηχανισμός για την αποσύνδεση της παγκόσμιας οικονομίας από το δολάριο ΗΠΑ βραχυπρόθεσμα”.

Οι κεντρικοί τραπεζίτες ανησυχούσαν. Ανησυχούσαν ότι έχαναν τον έλεγχο, ανησυχούσαν ότι τα εργαλεία νομισματικής τόνωσης δεν λειτουργούσαν πλέον και ανησυχούσαν ότι οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να χάσουν την ανεξαρτησία τους.

Αλλά μην ανησυχείτε, είχαν ένα σχέδιο.

Αντιμετωπίζοντας την επόμενη ύφεση

Τον ίδιο μήνα, η BlackRock δημοσίευσε μια λευκή βίβλο με τίτλο “Αντιμετωπίζοντας την επόμενη ύφεσηΑπό τη μη συμβατική νομισματική πολιτική στον άνευ προηγουμένου συντονισμό της πολιτικής”.

Όπως και οι κεντρικοί τραπεζίτες, έτσι και η BlackRock ανησυχούσε. Προειδοποίησαν ότι οι νομισματικές πολιτικές είχαν σχεδόν εξαντληθεί, καθώς τα παγκόσμια επιτόκια έπεσαν στο μηδέν ή πιο κάτω. Υπήρξε μια δεκαετία άνευ προηγουμένου νομισματικής τόνωσης, αλλά ο πληθωρισμός παρέμεινε πεισματικά χαμηλός. Θεώρησαν ότι ήταν ακόμη πιο ασυνήθιστο να δούμε πτώση των προσδοκιών για τον πληθωρισμό στο στάδιο του τελευταίου κύκλου, όταν οι ανησυχίες συνήθως επικεντρώνονταν στην υπερθέρμανση.

Τα επιτόκια ήταν όσο χαμηλά θα μπορούσαν να φτάσουν (ουσιαστικά αρνητικά) και δεν έμοιαζαν ότι επρόκειτο να κινηθούν ανοδικά σύντομα. Εάν συνέβαινε μια οικονομική κρίση (και τα πράγματα έδειχναν έτσι το 2019), οι κεντρικές τράπεζες δεν θα είχαν εργαλεία για να την αντιμετωπίσουν. Εκτίμησαν ότι θα χρειαζόταν να μειώσουν τα επιτόκια κατά περίπου -2% (περισσότερο σε μια πλήρη ύφεση) για να αντιμετωπίσουν μια ύφεση, αλλά με επιτόκια τόσο χαμηλά, ήταν αδύνατο.

Συμβατική δημοσιονομική πολιτική

Όταν η νομισματική πολιτική από μόνη της δεν λειτουργεί, η δημοσιονομική πολιτική μπορεί να παρέμβει για να βοηθήσει. Τα τελευταία 50 περίπου χρόνια, η νομισματική πολιτική κατευθύνεται από τις κεντρικές τράπεζες, ενώ η δημοσιονομική πολιτική αλλάζει ανάλογα με το “δημοκρατικά” εκλεγμένο κόμμα εκείνη την εποχή. Η Blackrock ήθελε περισσότερο κρατικό δανεισμό και επενδύσεις, ειδικά στο περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων, αλλά οι κυβερνήσεις απλώς δεν έπαιζαν μπάλα. Υποστήριξαν ότι εάν οι κυβερνήσεις δανειστούν περισσότερο, αυτό θα ωθούσε τα πραγματικά επιτόκια προς την ανάπτυξη ή ακόμη και πάνω από αυτήν.

Ωστόσο, ακόμη και με μια αλλαγή στη δημοσιονομική πολιτική, λόγω των υψηλών αναλογιών χρέους προς ΑΕΠ, το μόνο που θα χρειαζόταν θα ήταν μια ξαφνική άνοδος των επιτοκίων (όπως βλέπουμε τώρα) και το όλο θέμα θα κατέρρεε. Τα δημοσιονομικά εργαλεία θα ήταν άχρηστα, όπως και τα νομισματικά εργαλεία που συζητήθηκαν παραπάνω. Η έκθεση αναφέρει ότι αυτή η ξαφνική διακοπή στον χώρο της δημοσιονομικής πολιτικής θα μπορούσε να συμβεί, εάν υπήρχε προσωρινή εξάντληση της ρευστότητας ή απώλεια της κατάστασης του αποθεματικού νομίσματος.

Αναγνωρίζεται ότι εάν το χρέος βρίσκεται σε μη βιώσιμη τροχιά, η κεντρική τράπεζα μπορεί να παρέμβει είτε αυξάνοντας τη νομισματική βάση τυπώνοντας χρήμα, είτε επανεκκινώντας το QE, αλλά αυτό θα προκαλούσε φυγή πληθωρισμού κάποια στιγμή.

Αντίδραση κατά των ελίτ

Όπως ανέφερα παραπάνω, οι κεντρικές τράπεζες ανησυχούσαν ότι η ανεξαρτησία τους απειλούνταν. Η άποψη της BlackRock ήταν ότι στην επόμενη ύφεση οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να χάσουν την ανεξάρτητη θέση τους και η ανεξέλεγκτη δημοσιονομική επέκταση θα χειροτέρευε.

Υπάρχει αυξανόμενη πολιτική δυσαρέσκεια στις μεγάλες οικονομίες – και οι κεντρικές τράπεζες είναι ένας από τους στόχους. Η διεύρυνση της ανισότητας προκάλεσε αντιδράσεις κατά των ελίτ. Υπάρχουν πολλοί παράγοντες που οδηγούν στην ανισότητα, συμπεριλαμβανομένης της τεχνολογίας, της δυναμικής του νικητή που τα παίρνει όλα και της παγκοσμιοποίησης. Η GFC (Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση) και η επακόλουθη αναγκαστική διάσωση χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που κρίνονται πολύ μεγάλα για να αποτύχουν έχουν προσθέσει λάδι σε αυτή την αντίδραση. Η μη δράση κατά τη διάρκεια της GFC θα είχε σχεδόν σίγουρα οδηγήσει σε ένα αποτέλεσμα που μοιάζει με τη Μεγάλη Ύφεση – πολύ μεγαλύτερη ανεργία και ακόμη χειρότερη ανισότητα. Ωστόσο, αυτό το αντίθετο δεν παρέχει άνεση σε όσους νιώθουν ότι μένουν πίσω. Και τα ίδια τα εργαλεία νομισματικής πολιτικής θα μπορούσαν να έχουν αυξήσει την ανισότητα –και σίγουρα γίνεται αντιληπτό ότι το έχουν κάνει– αυξάνοντας τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων που ανήκουν μόνο σε ένα κλάσμα του πληθυσμού. Οι κυβερνήσεις, όχι οι κεντρικές τράπεζες, είναι τελικά υπεύθυνες για θέματα ανισότητας και αναδιανομής. Και απαιτείται μεγαλύτερη χρήση εργαλείων δημοσιονομικής πολιτικής για να αντισταθμιστεί ο αντίκτυπος των πολιτικών της κεντρικής τράπεζας στην ανισότητα, συμπεριλαμβανομένου του αντίκτυπου της νομισματικής πολιτικής.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο πιστεύουμε ότι τα όρια μεταξύ δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής θα συνεχίσουν να είναι ασαφή – και γιατί χρειάζεται ένα σαφές πλαίσιο για τον μετριασμό αυτού του κινδύνου. Χωρίς ένα σαφές πλαίσιο, η πολιτική πίεση θα οικοδομηθεί σε πολλά μέτωπα.

Αυτοί οι τύποι (και τα κορίτσια) (και αυτά;) δεν είναι ανόητοι. Μπορούσαν να μυρίσουν τον θυμό στον αέρα. Οι πολίτες γίνονταν φτωχότεροι, ενώ οι ελίτ πλουτίζουν. Οι περισσότεροι άνθρωποι δεν ήξεραν πώς ακριβώς συνέβαινε αυτό, αλλά είχαν μια αρκετά καλή ιδέα ότι οφειλόταν σε τραπεζίτες και διεφθαρμένους πολιτικούς.

Αυτό είχε ήδη οδηγήσει σε νίκες σοκ για τον Τραμπ (στις ΗΠΑ) και το Brexit (στο Ηνωμένο Βασίλειο). Οι κεντρικοί τραπεζίτες ανησυχούσαν ότι μια ακόμη εκλογή σοκ σε συνδυασμό με μια κρίση, θα μπορούσε να οδηγήσει σε έναν ηγέτη κατά του κατεστημένου, που θα αφαιρούσε το ανεξάρτητο καθεστώς των κεντρικών τραπεζών, για να κατευνάσει τον θυμωμένο όχλο.

Το Σχέδιο

Πώς θα μπορούσαν να διατηρήσουν την εξουσία και να τυπώσουν πολλά χρήματα, διατηρώντας ταυτόχρονα την οικονομία υποτονική, ώστε να μην προκαλέσουν πανικό ή μια κρίση που δεν ήταν σε θέση να αντιμετωπίσουν; Χρειαζόταν ένας άνευ προηγουμένου συντονισμός, μέσω μιας δημοσιονομικής διευκόλυνσης, νομισματικά χρηματοδοτούμενης.

Θα ενεργοποιηθεί, θα χρηματοδοτηθεί και θα κλείσει από την κεντρική τράπεζα για την επίτευξη ενός ρητού στόχου για τον πληθωρισμό, η διευκόλυνση θα αναπτυχθεί από τη δημοσιονομική αρχή.

Μετάφραση: οι κεντρικές τράπεζες θα είχαν τον πλήρη έλεγχο όλη την ώρα, αλλά οι κυβερνήσεις θα έκαναν τη βρώμικη δουλειά.

Μετά τη Μεγάλη Χρηματοπιστωτική Κρίση, η νομισματική και η δημοσιονομική πολιτική λειτουργούσαν σε αντίθετες κατευθύνσεις. Η BlackRock ήθελε να το αλλάξει αυτό, χρησιμοποιώντας μια “μαλακή μορφή συντονισμού”, όπου και οι δύο θα παρείχαν ερέθισμα.

Οι κεντρικές τράπεζες είναι εύκολο να συντονιστούν, αλλά πώς μπορείτε να κάνετε όλες τις δυτικές κυβερνήσεις να δράσουν από κοινού ταυτόχρονα; Πότε έχει ξαναγίνει αυτό;

Απαιτείται μια άνευ προηγουμένου απάντηση, όταν η νομισματική πολιτική έχει εξαντληθεί και ο δημοσιονομικός χώρος είναι περιορισμένος.

Η απάντηση που συνέστησαν ονομαζόταν “going direct”. Αυτό σήμαινε ότι οι κεντρικές τράπεζες θα έβρισκαν τρόπους να φέρουν χρήματα από την κεντρική τράπεζα απευθείας στα χέρια των καταναλωτών του δημόσιου και του ιδιωτικού τομέα (“χρήματα ελικοπτέρου”). Είναι σημαντικό ότι αυτό συνεπαγόταν την επιβολή του συντονισμού των πολιτικών, έτσι ώστε η δημοσιονομική επέκταση να μην οδηγήσει σε αντισταθμιστική αύξηση των επιτοκίων.

Ο προτεινόμενος πρακτικός τρόπος για να “κατευθύνεσαι” ήταν ο εξής:

  1. Καθορίστε ασυνήθιστες περιστάσεις, που θα απαιτούσαν τέτοιο ασυνήθιστο συντονισμό.
  2. Υπό αυτές τις συνθήκες, ένας ρητός στόχος για τον πληθωρισμό, που οι δημοσιονομικές και νομισματικές αρχές θεωρούνται από κοινού υπεύθυνες να επιτύχουν.
  3. Ένας μηχανισμός που επιτρέπει την ευκίνητη ανάπτυξη της παραγωγικής δημοσιονομικής πολιτικής και
  4. Μια ξεκάθαρη στρατηγική εξόδου.

Επιπλέον, το μέγεθος της διευκόλυνσης θα βαθμονομούνταν για την επίτευξη του στόχου για τον πληθωρισμό, ο οποίος θα ΠΕΡΙΕΛΑΜΒΑΝΕ αντιστάθμιση προηγούμενων αποτυχιών στον πληθωρισμό.

Δύο μήνες αργότερα ξεκίνησαν το Event 201 και οι Στρατιωτικοί Αγώνες της Γουχάν. Τον Δεκέμβριο αρχίσαμε να ακούμε για έναν νέο κορωνοϊό. Μέχρι τον Μάρτιο του επόμενου έτους είχε κηρυχτεί μια πλήρης πανδημία και υπήρχαν οι “ασυνήθιστες περιστάσεις” που απαιτούνται για τον “ασυνήθιστο συντονισμό”.

Η εκτύπωση χρημάτων σε όλο τον δυτικό κόσμο έγινε υπερβολική.

Η ρητή νομισματική χρηματοδότηση σε επαρκές μέγεθος θα ωθήσει προς τα πάνω τον πληθωρισμό. Χωρίς ρητά όρια, ωστόσο, θα υπονόμευε τη θεσμική αξιοπιστία και θα μπορούσε να οδηγήσει σε ανεξέλεγκτες δημοσιονομικές δαπάνες.

Τα lockdowns εξασφάλιζαν ότι υπήρχαν σαφή όρια. Ενώ τα χρήματα διοχετεύονταν στο σύστημα, η οικονομία ήταν υποτονική, γεγονός που εξασφάλιζε ότι δεν υπήρχε αντισταθμιστική αύξηση των επιτοκίων και δεν υπονομευόταν η θεσμική αξιοπιστία.

Συμπέρασμα

Το 2019 οι κεντρικοί τραπεζίτες πανικοβλήθηκαν. Μια ύφεση ήταν επικείμενη και όλα τα εργαλεία τους ήταν άχρηστα. Ήταν ανίσχυροι και κινδύνευαν να χάσουν την ανεξαρτησία τους. Το κύριο εργαλείο τους, τα επιτόκια, έπρεπε να αυξηθούν και ο μόνος τρόπος για να γίνει αυτό ήταν εάν ο πληθωρισμός αυξανόταν.

Δεν υπήρχε κανένα σημάδι ότι αυτό συνέβαινε, έτσι κατέληξαν σε ένα σχέδιο που θα διοχέτευε χρήματα στο σύστημα, διατηρώντας παράλληλα τις οικονομίες υποτονικές. Από τη στιγμή που θα μπορούσαν να δουν ότι ο πληθωρισμός είχε αρχίσει να αυξάνεται, μια ξεκάθαρη στρατηγική εξόδου θα τεθεί σε εφαρμογή. Ένα παράδειγμα στρατηγικής εξόδου θα μπορούσε να περιλαμβάνει τη διακήρυξη ότι η Covid δεν ήταν πλέον επικίνδυνη ή/και η έναρξη του ουκρανικού πολέμου.

Έκτοτε, ο πληθωρισμός αυξήθηκε απότομα (αντισταθμίζοντας τις προηγούμενες ελλείψεις στον πληθωρισμό) και έτσι τα επιτόκια αυξήθηκαν, επιστρέφοντας την εξουσία στους τραπεζίτες. Μοιάζει σαν το σχέδιό τους να εφαρμόστηκε και να λειτούργησε, αλλά είμαι σίγουρος ότι όλα αυτά είναι μία σύμπτωση…

nikolaosanaximandros.gr

Φωτογραφία από Roland Steinmann από το Pixabay

Advertisement

Επισκεφτείτε το κανάλι μου στο youtube αν ψάχνετε πραγματικά να βρείτε την αλήθεια… Η Ενημέρωση που δεν θα ακούσετε ποτέ από τα κυρίαρχα ΜΜΕ… Υποστηρίξτε αυτόν τον αγώνα με την εγγραφή, τα κόσμια σχόλια και τα λάικ σας…

Advertisement

Σχετικές αναρτήσεις

Το Παράθυρο Overton και πώς σε ένα νέο “άνοιγμα” μπορεί η παιδοφιλία και ο κανιβαλισμός να γίνουν ιδέες αποδεκτές.

ΝΙΚΟΛΑΟΣ ΑΝΑΞΙΜΑΝΔΡΟΣ

Τοκογλυφία: Το έγκλημα των αιώνων

ΝΙΚΟΛΑΟΣ ΑΝΑΞΙΜΑΝΔΡΟΣ

«Συνωμοσιολόγος» είναι τίτλος τιμής και όχι ύβρις

ΝΙΚΟΛΑΟΣ ΑΝΑΞΙΜΑΝΔΡΟΣ