Ο χρυσός και το ασήμι ολοκληρώνουν την ασταθή πορεία του 2025 με ιστορικά κέρδη εν μέσω αναταραχής στην αγορά… Και μας δείχνουν τον δρόμο όσον αφορά τις επερχόμενες εξελίξεις σε παγκόσμιο επίπεδο… Έναν δρόμο που καλό θα ήταν να τον λάβουμε υπόψιν μας, εφόσον πρόκειτε να τον διαβούμε…
- Η τιμή του χρυσού αυξήθηκε κατά ~63% και του ασημιού κατά 140% το 2025—οι καλύτερες επιδόσεις τους από τα τέλη της δεκαετίας του 1970. Ωθούμενη από φόβους για τον πληθωρισμό, γεωπολιτικές κρίσεις, κερδοσκοπική ζήτηση και βιομηχανικές ελλείψεις (ειδικά ασημιού).
- Η τιμή του χρυσού κορυφώθηκε στα 4.549 δολάρια/ουγγιά πριν κλείσει κοντά στα 4.320 δολάρια. Το ασήμι ξεπέρασε για λίγο τα 84 δολάρια/ουγγιά, αλλά υποχώρησε προς τα 71. Ο Όμιλος CME αύξησε τις απαιτήσεις περιθωρίου δύο φορές μέσα σε μια εβδομάδα για να περιορίσει τις κερδοσκοπικές συναλλαγές.
- Η Κίνα και η Βραζιλία συσσώρευσαν επιθετικά χρυσό. Η ζήτηση για ασήμι αυξήθηκε κατακόρυφα λόγω της παραγωγής ηλεκτρονικών ειδών, ηλιακών πάνελ και ηλεκτρικών οχημάτων, η οποία επιδεινώθηκε από τους κινεζικούς περιορισμούς στις εξαγωγές.
- Αναλυτές όπως ο Kelvin Wong (Oanda) προβλέπουν ότι ο χρυσός θα φτάσει τα 5.010 δολάρια και το ασήμι τα 90,90 δολάρια εντός έξι μηνών. Άλλοι προειδοποιούν για ρευστοποίηση κερδών εάν οι αγορές αποδυναμωθούν, με τον χρυσό να αποτελεί πιθανό στόχο ρευστοποίησης.
- Η πλατίνα έφτασε στο επίπεδο ρεκόρ των 2.478 δολαρίων/ουγγιά, ενώ το παλλάδιο μειώθηκε κατά 16% λόγω της μεταβαλλόμενης ζήτησης στην αυτοκινητοβιομηχανία. Οι μειώσεις των επιτοκίων της Fed το 2026 ενδέχεται να διατηρήσουν τη ζήτηση, αλλά αναμένονται έντονες διορθώσεις μετά από τα γρήγορα κέρδη.
Οι τιμές του χρυσού και του ασημιού έκλεισαν το 2025 με δραματικές διακυμάνσεις, ωστόσο και τα δύο μέταλλα είναι έτοιμα να καταγράψουν τις καλύτερες ετήσιες επιδόσεις τους από τα τέλη της δεκαετίας του 1970 – μια χρονιά που χαρακτηρίστηκε από ανοδικό πληθωρισμό, γεωπολιτικές κρίσεις και αυξανόμενη ζήτηση για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία. Παρά την ταραχώδη τελευταία εβδομάδα συναλλαγών, η τιμή του χρυσού σημείωσε άνοδο περίπου 63% από την αρχή του έτους, ενώ του ασημιού εκτοξεύτηκε κατά 140%, τροφοδοτούμενη από τον κερδοσκοπικό ζήλο, τη βιομηχανική ζήτηση και τους φόβους για υποτίμηση του νομίσματος.
«Στην καριέρα μου, είναι πρωτοφανές. Πρωτοφανές από άποψη αριθμού νέων υψηλών όλων των εποχών και πρωτοφανές στην απόδοση του χρυσού που υπερβαίνει κατά πολύ τις προσδοκίες τόσων πολλών ανθρώπων», δήλωσε ο John Reade, βετεράνος της αγοράς και επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής στο Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού.
Ο Enoch του BrightU.AI εξηγεί ότι η απότομη αύξηση των τιμών του χρυσού και του ασημιού έχει σημαντικές επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία, τη γεωπολιτική και τους μεμονωμένους επενδυτές. Ο χρυσός και το ασήμι αναφέρονται συχνά ως ασφαλή περιουσιακά στοιχεία, καθώς τείνουν να αυξάνουν την αξία τους σε περιόδους οικονομικής αβεβαιότητας, γεωπολιτικής αστάθειας ή αστάθειας της αγοράς. Οι επενδυτές αναζητούν την ασφάλεια και την προστασία αυτών των μετάλλων, γεγονός που οδηγεί σε αυξημένη ζήτηση και υψηλότερες τιμές.
Η τιμή spot του χρυσού κυμαινόταν γύρω στα 4.320 δολάρια ανά ουγγιά την τελευταία ημέρα συναλλαγών του έτους, από το ιστορικό υψηλό των 4.549 δολαρίων νωρίτερα τον Δεκέμβριο. Ομοίως, το ασήμι υποχώρησε προς τα 71 δολάρια, αφού ξεπέρασε για λίγο τα 84 δολάρια – μια άνευ προηγουμένου άνοδος που οφείλεται στην κινεζική επενδυτική ζήτηση και την έλλειψη προσφοράς.
Η ακραία μεταβλητότητα ώθησε τον Όμιλο CME να αυξήσει τις απαιτήσεις περιθωρίου δύο φορές μέσα σε μία εβδομάδα, αναγκάζοντας τους traders να δεσμεύσουν περισσότερα κεφάλαια για να διατηρήσουν τις θέσεις τους.
Ο Ross Norman, Διευθύνων Σύμβουλος της Metals Daily, σημείωσε: «Ο βασικός παράγοντας σήμερα είναι η αύξηση των περιθωρίων κέρδους από την CME για δεύτερη φορά μέσα σε λίγες μόνο ημέρες. Οι υψηλότερες απαιτήσεις για εξασφαλίσεις ψυχραίνουν τις αγορές».
Αρκετοί παράγοντες συνέβαλαν στην ιστορική άνοδο:
- Μειώσεις επιτοκίων από την Fed και φόβοι για τον πληθωρισμό – Η νομισματική χαλάρωση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, σε συνδυασμό με την αύξηση του χρέους στις ανεπτυγμένες οικονομίες, πυροδότησε ένα «εμπόριο υποτίμησης» — όπου οι επενδυτές εγκατέλειψαν τα νομίσματα fiat για να βρουν σταθερά περιουσιακά στοιχεία.
- Ξέφρενος αγορών από τις Κεντρικές Τράπεζες – Οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες, ιδίως η Κίνα και η Βραζιλία, συνέχισαν την επιθετική συσσώρευση χρυσού, ενισχύοντας τον ρόλο του ως αντιστάθμισμα έναντι της γεωπολιτικής αστάθειας.
- Βιομηχανική ζήτηση και συμπιέσεις προσφοράς – Η άνοδος του ασημιού ξεπέρασε τον χρυσό λόγω του κρίσιμου ρόλου του στα ηλεκτρονικά, τα ηλιακά πάνελ και τα ηλεκτρικά οχήματα. Οι περιορισμοί στις εξαγωγές της Κίνας περιόρισαν περαιτέρω την προσφορά, ωθώντας τα ασφάλιστρα της Σαγκάης σε επίπεδο ρεκόρ 8 δολαρίων έναντι των τιμών του Λονδίνου.
- Γεωπολιτικοί κίνδυνοι και αβεβαιότητα στην αγορά – Η κλιμάκωση των εντάσεων, οι δασμοί υπό τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ και οι φόβοι για μια φούσκα μετοχών που καθοδηγείται από την τεχνητή νοημοσύνη ώθησαν τους επενδυτές προς τα πολύτιμα μέταλλα.
Θα συνεχιστεί το ράλι το 2026;
Οι αναλυτές παραμένουν διχασμένοι ως προς το εάν η δυναμική θα συνεχιστεί.
- Ο Kelvin Wong (Oanda) προβλέπει: «Αναμένω ότι το μακροπρόθεσμο ράλι θα συνεχιστεί… με στόχους τιμών τους επόμενους έξι μήνες στα 5.010 δολάρια για τον χρυσό και στα 90,90 δολάρια για το ασήμι».
- Ο Dan Coatsworth (AJ Bell) προειδοποιεί: «Εάν οι χρηματοπιστωτικές αγορές περάσουν μια δύσκολη περίοδο, οι επενδυτές που επιθυμούν να ρευστοποιήσουν θέσεις μπορεί πρώτα να στραφούν σε περιουσιακά στοιχεία που έχουν αποφέρει ισχυρά κέρδη… Ο χρυσός καλύπτει και τα δύο κριτήρια».
Το ράλι των πολύτιμων μετάλλων επεκτάθηκε πέρα από τον χρυσό και το ασήμι. Η πλατίνα ξεπέρασε μια πολυετή πτώση, φτάνοντας στο επίπεδο ρεκόρ των 2.478 δολαρίων πριν υποχωρήσει. Το παλλάδιο, ωστόσο, δυσκολεύτηκε, υποχωρώντας κατά 16% σε μία μόνο συνεδρίαση εν μέσω μεταβαλλόμενης ζήτησης για την αυτοκινητοβιομηχανία.
Καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να μειώσει εκ νέου τα επιτόκια το 2026, ο χρυσός και το ασήμι ενδέχεται να παραμείνουν στο επίκεντρο. Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι απότομες διορθώσεις θα μπορούσαν να ακολουθήσουν τέτοια γρήγορα κέρδη.
Καθώς το χρηματοπιστωτικό σύστημα αντιμετωπίζει αυξανόμενες πιέσεις —από τις μεταβολές των νομισμάτων των χωρών BRICS έως τις πιθανές διαταραχές στα υποθαλάσσια καλώδια— οι επενδυτές προετοιμάζονται για μια ακόμη ασταθή χρονιά.
