Η Ολλανδική Κεντρική Τράπεζα παραδέχεται ότι έχει προετοιμαστεί για ένα νέο πρότυπο χρυσού.. Σε πρόσφατη συνέντευξή της, η ολλανδική κεντρική τράπεζα (DNB) δηλώνει ότι έχει εξισώσει τα αποθέματά της σε χρυσό, σε σχέση με το ΑΕΠ, με άλλες χώρες της ευρωζώνης και εκτός Ευρώπης. Αυτή ήταν μια πολιτική απόφαση. Εάν υπάρξει οικονομική κρίση, η τιμή του χρυσού θα εκτοξευθεί στα ύψη και τα επίσημα αποθέματα χρυσού μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη στήριξη ενός νέου κανόνα χρυσού, σύμφωνα με την DNB. Αυτές οι δηλώσεις επιβεβαιώνουν όσα έγραψα τα τελευταία χρόνια σχετικά με την προετοιμασία των κεντρικών τραπεζών για έναν νέο διεθνή κανόνα χρυσού.
Μια κεντρική τράπεζα που έχει έναν πρωταρχικό στόχο – τη διατήρηση της σταθερότητας των τιμών – δεν θα εξυπηρετούσε καλύτερα την εντολή της γνωστοποιώντας το νόμισμα που εκδίδει μπορεί να βασίζεται σε όλες τις περιστάσεις; Λέγοντας ότι ο χρυσός θα είναι το ασφαλές καταφύγιο επιλογής κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής κατάρρευσης, η DNB ομολογεί ότι το δικό της νόμισμα (το ευρώ) δεν αντέχει σε όλες τις καταιγίδες. Έμμεσα, το DNB ενθαρρύνει τους ανθρώπους να κατέχουν χρυσό για να προστατεύονται από οικονομικούς κραδασμούς, καθιστώντας τη μετάβαση σε ένα νομισματικό σύστημα με βάση τον χρυσό πιο πιθανή.
Πώς να προετοιμαστείτε για ένα Gold Standard
Στο τελευταίο μου άρθρο σχετικά με αυτό το θέμα — « Η Ευρώπη προετοιμάζει ένα παγκόσμιο πρότυπο χρυσού από τη δεκαετία του 1970. Μέρος 2 “—Έχω αποδείξει ότι οι κεντρικές τράπεζες των μεσαίων και μεγάλων οικονομιών της ευρωζώνης έχουν εξισορροπήσει τα επίσημα αποθέματα χρυσού τους, αναλογικά με το ΑΕΠ, για να προετοιμαστούν για έναν κανόνα χρυσού (/σύστημα στόχευσης τιμών χρυσού). Η ανάλυσή μου συνδυάστηκε από σπάνιες τιμές από κεντρικές τράπεζες και δεδομένα ευρωπαϊκών αποθεμάτων χρυσού και συναλλάγματος. Το συμπέρασμά μου ήταν ότι αρκετές οικονομίες μεσαίου μεγέθους στην Ευρώπη (Ολλανδία, Βέλγιο, Αυστρία και Πορτογαλία) πούλησαν μεγάλες ποσότητες χρυσού από τις αρχές της δεκαετίας του 1990 έως το 2008 για να εξισωθούν με τη Γαλλία, τη Γερμανία και την Ιταλία.
Εγραψα: Φαίνεται ότι υπάρχουν κατευθυντήριες γραμμές στην ευρωζώνη για τις εθνικές κεντρικές τράπεζες να διατηρούν μια κατάλληλη ποσότητα χρυσού σε σχέση με το ΑΕΠ.
Σε άλλο άρθρο , αποκάλυψα ότι στις αρχές της δεκαετίας του 1990 η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBoC) αγόραζε τον χρυσό που πουλούσε η DNB. Πουλώντας χρυσό η Ευρώπη επέτρεπε στις αναπτυσσόμενες χώρες να αγοράσουν χρυσό και να εξισωθούν με τη Δύση. Και η Κίνα έχει εκφράσει την επιθυμία της να ευθυγραμμίσει περισσότερο τα αποθέματά της σε χρυσό με το μέγεθος της οικονομίας της, όπως και οι Ευρωπαίοι, και επομένως με τους διεθνείς μέσους όρους. Από την ολλανδική εφημερίδα NRC Handelsblad το 1993:
Η Κίνα ανακοίνωσε ότι εργάζεται για να συγκεντρώσει τα αποθέματά της [χρυσού] προκειμένου να τα ευθυγραμμίσει περισσότερο με το μέγεθος του κινεζικού ΑΕΠ.
Τα παραπάνω, και η πιο πρόσφατη επιβεβαίωση της DNB για τα ισοπεδωτικά αποθέματα, υποδηλώνουν ότι υπάρχουν διεθνείς συμφωνίες για τη διανομή αποθεμάτων χρυσού.
Τα ομοιόμορφα κατανεμημένα αποθέματα χρυσού διεθνώς αποτελούν προϋπόθεση για την ομαλή μετάβαση σε έναν κανόνα χρυσού. Εάν ορισμένες χώρες κατέχουν πάρα πολλά και άλλες πολύ λίγα, όπως συνέβαινε στη δεκαετία του 1970, ένας νέος κανόνας χρυσού θα αποδεικνυόταν αποπληθωριστικός, επειδή εκείνες με πολύ λίγο χρυσό θα έπρεπε να αγοράσουν, ανεβάζοντας την πραγματική τιμή του χρυσού. Εφόσον τα επίσημα αποθέματα χρυσού κατανέμονται ομοιόμορφα, η ονομαστική τιμή του χρυσού μπορεί να αυξηθεί σε αυτό που ταιριάζει σε όλες τις χώρες, πριν από την εισαγωγή ενός νέου συστήματος.
Ένα άλλο σημάδι ότι η Ευρώπη έχει προετοιμαστεί για μια νέα συμφωνία χρυσού είναι οι επαναπατρισμοί από πολλές χώρες . Στην ευρωζώνη, η Γερμανία, η Ολλανδία, η Γαλλία και η Αυστρία επαναπατρίστηκαν (και αναδιανείμησαν) χρυσούς για λόγους ασφαλείας, ενώ διατήρησαν σημαντικό μερίδιο των περιουσιακών τους στοιχείων σε αγορές ρευστών διαθεσίμων όπως το Λονδίνο. Επιπλέον, η Γερμανία, η Γαλλία και η Σουηδία, που γνωρίζουμε, έχουν αναβαθμίσει τις ράβδους χρυσού που δεν συμμορφώνονταν με τα τρέχοντα πρότυπα της βιομηχανίας χονδρικής, οπότε τώρα όλο το μέταλλό τους μπορεί να διαπραγματευτεί αμέσως.
Τελευταίο αλλά εξίσου σημαντικό, η επικοινωνία των ευρωπαϊκών κεντρικών τραπεζών για τον χρυσό έχει γίνει αναμφισβήτητα σαφής και ειλικρινής. Δηλώνοντας «ο χρυσός είναι το θεμέλιο της σταθερότητας για το διεθνές νομισματικό σύστημα» ( Γερμανία ), «ο χρυσός είναι ένας εξαιρετικός αντιστάθμισης ενάντια στις αντιξοότητες» ( Ιταλία ), «ο χρυσός… θεωρείται ότι είναι το απόλυτο απόθεμα αξίας» ( Γαλλία ) και ο χρυσός «μπορεί να διαδραματίσει σταθεροποιητικό ρόλο… σε περιόδους διαρθρωτικών αλλαγών στο διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα ή βαθιών γεωπολιτικών κρίσεων» ( Ουγγαρία ). Αξιοσημείωτες δηλώσεις από οντότητες που είναι επιφορτισμένες με την εγγύηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.
Η Ολλανδική Κεντρική Τράπεζα ξεκαθαρίζει τη στρατηγική για τον χρυσό
Όταν ρώτησα τις ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες σχετικά με τη νομική απαίτηση για εξίσωση των αποθεμάτων τους σε χρυσό, δύο από αυτές απάντησαν ότι δεν υπάρχει τέτοια υποχρέωση. Κάτι που είναι περίεργο δεδομένης της προφανούς ευθυγράμμισης των αποθεμάτων τις τελευταίες δεκαετίες, όπως φαίνεται στα παρακάτω διαγράμματα, και των νέων σχολίων της DNB.
Η DNB δίνει μια εξήγηση στην προαναφερθείσα συνέντευξη αποκαλύπτοντας ότι η πολιτική τους για τον χρυσό καθορίζεται σε συνεννόηση με τον μέτοχό της, το Υπουργείο Οικονομικών της Ολλανδίας. Η ιδέα της εξισορρόπησης των αποθεμάτων χρυσού δημιουργήθηκε για πρώτη φορά στη δεκαετία του 1970 και στη συνέχεια εφαρμόστηκε από τις αρχές της δεκαετίας του 1990 έως το 2008. Χωρίς νομικές απαιτήσεις για τις ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες να εξισορροπήσουν τα αποθέματα, οι σπόροι των ενεργειών τους μπορούσαν να βρεθούν στις αντίστοιχες κυβερνήσεις τους.
Τα αιτήματά μου για την Ελευθερία της Πληροφορίας (FOI) σχετικά με αυτό το θέμα που υποβλήθηκαν στο DNB δεν απέδωσαν ποτέ αποτελέσματα, επειδή η DNB εξαιρείται από τέτοιες έρευνες. Αυτή την εβδομάδα έστειλα FOI στο ολλανδικό Υπουργείο Οικονομικών για να μάθω ποιες συμφωνίες πολιτικής χρυσού έχουν συνάψει οι κυβερνήσεις διεθνώς. Συνεχίζεται.
Μεταγράφημα συνέντευξης
Η συνέντευξη με τον Aerdt Houben , Διευθυντή Χρηματοοικονομικών Αγορών για την DNB, πραγματοποιήθηκε από την Anna Dijkman από το Het Financieele Dagblad . Το παρακάτω είναι μια μετάφραση του πιο σημαντικού μέρους της συζήτησης (στο πρώτο τμήμα ακούμε τον Dijkman να κάνει μερικά σχόλια για τον ακροατή στο μεταξύ της ομιλίας του Houben):
HOUBEN: 612 τόνοι χρυσού. Αυτή είναι η συνολική μας περιουσία. Αυτή τη στιγμή αξίζει περίπου 35 δισεκατομμύρια ευρώ και το έχουμε διαφοροποιήσει σε όλο τον κόσμο, όπως θα έπρεπε ένας καλός επενδυτής. Το έχουμε κατανείμει σε τέσσερις τοποθεσίες, με περίπου 30% στην Ολλανδία, λίγο περισσότερο από 30% στη Νέα Υόρκη στην Federal Reserve, πάνω από 20% στον Καναδά και 18% στο Λονδίνο.
Ο χρυσός πάει πραγματικά πολύ πίσω. Στα τέλη του δέκατου ένατου αιώνα η DNB άρχισε να συσσωρεύει χρυσό, κάτι που ήταν σημαντικό για την εδραίωση της εμπιστοσύνης στο νόμισμά μας.
DIJKMAN (αφηγητής): Η Ολλανδία ήταν στα πρότυπα του χρυσού εκείνη την εποχή. Αυτό σημαίνει ότι τα χρήματα υποστηρίζονταν από χρυσό στην κεντρική τράπεζα. Οι άνθρωποι μπορούσαν πάντα να ανταλλάσσουν τα χαρτονομίσματα τους με χρυσό. Αυτό κράτησε μέχρι το 1936. Μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, εισήχθη ένα άλλο νομισματικό σύστημα βασισμένο στον χρυσό: το Bretton Woods. Περισσότερες από 40 χώρες συμφώνησαν μεταξύ τους ότι τα νομίσματά τους είχαν σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία έναντι του δολαρίου. Το δολάριο, με τη σειρά του, θα μπορούσε να ανταλλάσσεται με χρυσό σε σταθερή τιμή.
HOUBEN: Το ολλανδικό φιορίνι ήταν στην πραγματικότητα σταθερό σε χρυσό μέσω του δολαρίου. Λαμβάναμε δολάρια όταν είχαμε πλεονάσματα και χάσαμε δολάρια όταν είχαμε ελλείμματα. Και τα δολάρια ήταν εξαργυρώσιμα σε χρυσό.
DIJKMAN (αφηγητής): Αυτά τα πλεονάσματα και τα ελλείμματα για τα οποία μιλά ο Houben έχουν να κάνουν με το διεθνές εμπόριο. Η Ολλανδία, όπως και άλλες χώρες, εξήγαγε περισσότερα από όσα εισήγαγε και επομένως είχαμε πλεόνασμα.
HOUBEN: Ως αποτέλεσμα του πλεονάσματος τα αποθέματά μας σε χρυσό αυξήθηκαν ή πήραμε περισσότερα δολάρια που τα μετατρέψαμε σε χρυσό. Ρωτούσαμε συνέχεια τους Αμερικανούς, μπορείτε να μετατρέψετε τα δολάρια μας σε χρυσό; Γίναμε ιδιοκτήτες χρυσού που βρισκόταν στην Federal Reserve στη Νέα Υόρκη, και είναι ακόμα εκεί.
Οι Αμερικανοί έκαναν απώλειες από τις εμπορικές τους σχέσεις. Τελικά δεν ήταν βιώσιμο για αυτούς να χάνουν όλο και περισσότερα αποθέματα χρυσού. Το 1971, ο Πρόεδρος Νίξον ανακοίνωσε την αποχώρηση της Αμερικής από το Μπρέτον Γουντς. Αλλά μέχρι τότε είχαμε πάνω από 1.700 τόνους χρυσού. Ναι, τα πήγαμε πολύ καλά τότε.
DIJKMAN (αφηγητής): Από τη δεκαετία του 1970, ο χρυσός δεν είχε κανένα ρόλο στο νομισματικό σύστημα. Όμως εμείς και άλλες χώρες είχαμε σημαντικά αποθέματα.
HOUBEN: Η ομορφιά του χρυσού είναι ότι είναι σταθερή σε αξία, διατηρεί την αξία του. Αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους οι κεντρικές τράπεζες κατέχουν χρυσό. Ο χρυσός έχει εγγενή αξία σε αντίθεση με το δολάριο ή οποιοδήποτε άλλο νόμισμα, πόσο μάλλον το Bitcoin. Ο χρυσός έχει αξία από μόνος του. Είναι ένα ανταλλάξιμο προϊόν. Είναι ένα υγρό προϊόν, μπορείτε να το αγοράσετε και να το πουλήσετε σχεδόν οπουδήποτε στον κόσμο. Επομένως, είναι πραγματικά ένα εξαιρετικό εμπόρευμα να βασίζεται κανείς σε ένα σύστημα συναλλαγματικών ισοτιμιών [χρυσό πρότυπο].
DIJKMAN: Ωστόσο, πουλήσαμε αρκετά από το χρυσό μας ξεκινώντας από τη δεκαετία του 1990. Γιατί;
HOUBEN: Λοιπόν, νομίζω ότι μόλις αφήσετε να συνδέετε τη συναλλαγματική σας ισοτιμία με τον χρυσό, τότε ένας από τους κύριους λόγους για να κρατήσετε αυτόν τον χρυσό έχει φύγει. Τότε μπορεί να ρωτήσετε, γιατί κρατάμε ακόμα αυτόν τον χρυσό; Γιατί χρυσός και όχι χαρτοφυλάκιο μετοχών ή ομολόγων ή κάτι άλλο; Υπάρχουν πολλά πράγματα που κάνουν τον χρυσό πολύ ελκυστικό για τις κεντρικές τράπεζες. Ο χρυσός είναι σαν μια σταθεροποιημένη εμπιστοσύνη για την κεντρική τράπεζα. Είναι κάτι που έχει εκπληρώσει ιστορικά αυτόν τον ρόλο. Εάν ποτέ απροσδόκητα χρειαστεί να δημιουργήσουμε ένα νέο νόμισμα ή προκύψει συστημικός κίνδυνος, το κοινό μπορεί να έχει εμπιστοσύνη στο DNB, επειδή όποια χρήματα κι αν εκδίδουμε, μπορούμε να τα στηρίξουμε με την ίδια αξία σε χρυσό [χρυσός κανόνας].
Στη δεκαετία του 1970, και κάναμε ξανά αυτή την άσκηση στις δεκαετίες του 1980 και του 1990, εξετάσαμε πόσο χρυσό έχουμε και αν αυτό ήταν ακόμα σε αναλογία. Είναι ένα είδος ασφάλισης έναντι του συστημικού κινδύνου και το ερώτημα ήταν σε ποιο βαθμό πρέπει να συνεχίσουμε να ασφαλιζόμαστε έναντι αυτού του είδους συστημικού κινδύνου; Και μετά εξετάσαμε τι έκαναν σε παγκόσμιο επίπεδο, τι έκαναν άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες. Καταλήξαμε στο συμπέρασμα ότι είχαμε πάρα πολύ χρυσό. Στη συνέχεια, το απόθεμά μας σε χρυσό μειώθηκε περίπου στον μέσο όρο των μεγαλύτερων χωρών κατοχής χρυσού στην Ευρώπη.
DIJKMAN: Εξακολουθούμε να κατατάσσουμε στην πρώτη δεκάδα, νομίζω παγκοσμίως.
HOUBEN: Είμαστε νούμερο επτά. Ναι, όσον αφορά το ΑΕΠ μας. Ναι, αυτή είναι μια καλή θέση.
DIJKMAN: Πώς λοιπόν προσδιορίζετε ποιο είναι το κατάλληλο ποσό; Επειδή αυτά τα 35 δισεκατομμύρια ευρώ, που δεν σχετίζονται ακριβώς με το ΑΕΠ μας, έτσι δεν είναι;
HOUBEN: Έχουμε περίπου το 4% του ΑΕΠ μας στα αποθέματα χρυσού μας. Και αυτό είναι συγκρίσιμο με τη Γαλλία, τη Γερμανία και την Ιταλία.
DIJKMAN: Είναι αυτός ο γενικός κανόνας;
HOUBEN: Νομίζω ότι για να είμαι πολύ ειλικρινής δεν υπάρχει βέλτιστο, επομένως δεν μπορείτε να προσδιορίσετε αντικειμενικά ποιο είναι το βέλτιστο επίπεδο αποθεμάτων χρυσού. Ακριβώς όπως με την ασφάλιση, γιατί δεν ξέρεις πότε και σε ποιο βαθμό πρόκειται να συμβεί πυρκαγιά κ.ο.κ. Φυσικά, έχει να κάνει και με τα σοκ του μέλλοντος, με κάθε είδους αβέβαιους παράγοντες. Νομίζω ότι απλώς εμείς ως Ολλανδοί θέλουμε να είμαστε λίγο προσεκτικοί. Πιστεύουμε ότι είναι καλό να έχουμε μια συγκεκριμένη βάση φερεγγυότητας στην κεντρική τράπεζα που επενδύει σε χρυσό.
DIJKMAN: Επειδή θα μπορούσατε επίσης να πείτε εάν είναι ένα είδος ασφάλισης, για παράδειγμα εάν το χρηματοπιστωτικό σύστημα καταρρεύσει ή οτιδήποτε άλλο, δεν θα έπρεπε να έχετε πολλά περισσότερα;
ΧΟΥΜΠΕΝ: Θα μπορούσες να το σκεφτείς αυτό. Νομίζω ότι είναι περισσότερο από αρκετό, γιατί αν όλα καταρρεύσουν, τότε η αξία αυτών των αποθεμάτων χρυσού εκτοξεύεται, εκτοξεύεται στα ύψη. Δεύτερον, δεν χρειάζεται να το καλύψετε πλήρως. Αυτό δείχνει η εμπειρία, η πλήρης κάλυψη είναι απαραίτητη μόνο σε μια χώρα όπου δεν υπάρχουν άλλοι μηχανισμοί που να υποστηρίζουν την εμπιστοσύνη στην κεντρική τράπεζα.
DIJKMAN: Για παράδειγμα, μια χώρα όπως ο Καναδάς. Νομίζω ότι έχει πουλήσει όλο το χρυσό. Γιατί έκαναν αυτή την επιλογή;
HOUBEN: Γιατί η Νορβηγία έβαλε όλα τα έσοδά της από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο σε ένα ταμείο και δεν τα διέθετε στον προϋπολογισμό της κυβέρνησης όπως έκανε η Ολλανδία; Αυτές είναι επιλογές που έγιναν πολιτικά. Νομίζω ότι αυτό είναι ένα σημαντικό σημείο που πρέπει να τονίσω εδώ. Αυτή δεν είναι μια επιλογή που κάνει η DNB μόνη της. Αυτό γίνεται σε συνεννόηση με τον μέτοχό μας. Και αυτό είναι φυσικά το Υπουργείο Οικονομικών, με το οποίο βρισκόμαστε σε στενή συνεννόηση για τον ισολογισμό μας και τους κινδύνους που αναλαμβάνουμε. Και επίσης τα αποθέματα χρυσού, που αποτελούν μέρος αυτού.
nikolaosanaximandros.gr – home
